Hunyvers. Nautisme et vente de bateaux - mais ou en est le Groupe Hunyvers ?

Le pôle Véhicules de Loisirs (VDL), cœur historique du groupe, affiche un chiffre d’affaires de 103,1 M€, en repli de 9,1 %. La baisse est principalement imputable à la chute des ventes de véhicules neufs (-15,3 %), conséquence directe de la stratégie de normalisation des stocks et de l’allongement des délais de livraison. Les segments de l’occasion et des services limitent partiellement l’impact, sans enrayer la tendance.

Dans le nautisme, Hunyvers a poursuivi une stratégie d’acquisitions ciblées, intégrant successivement le Groupe LBC Nautic, Pneumarine Services, les Chantiers navals du bassin d’Arcachon, ainsi que le fonds de commerce AD Marine. Grâce à ces opérations, le chiffre d’affaires du pôle progresse mécaniquement à 19,6 M€ (+14,8 %). En revanche, l’activité organique recule de 22 %, révélant un affaiblissement structurel du marché, déjà en contraction pour la deuxième année consécutive.

Sur le plan de la rentabilité, la marge brute progresse légèrement à 21 %, portée par un mix produit plus favorable. Cette amélioration reste toutefois insuffisante pour compenser la hausse des charges liées à l’intégration des sociétés acquises. Le résultat d’exploitation chute à 0,9 M€, contre 3,2 M€ un an plus tôt, ramenant la marge opérationnelle à 0,7 %. Le pôle nautisme pèse négativement sur la performance globale.

Le résultat net bascule en perte à -0,8 M€, pénalisé par des frais financiers en hausse, liés au financement des stocks. L’amélioration de la trésorerie et la baisse modérée de l’endettement résultent principalement d’un désengorgement du besoin en fonds de roulement, plus que d’une dynamique opérationnelle retrouvée.

Pour 2025-2026, Hunyvers anticipe une amélioration progressive, attendue surtout au second semestre. Ces perspectives reposent néanmoins sur des hypothèses de reprise du marché et sur la capacité du groupe à stabiliser durablement ses marges après une phase d’expansion rapide par acquisitions.

Décryptage - il sera intéressant dans les semaines qui viennent de voir la contribution du pôle nautique à la rentabilité générale du groupe, ainsi que l'évolution de son chiffre d'affaires, en regard de la situation du secteur des industries nautiques en général.